ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ
Συγκριτική ανάλυση επιχειρήσεων και αποτίμηση: Δεύτερη γνώμη σε υπόθεση εταιρικής διένεξης
Δύο τεχνικές εταιρείες, η αποκτώσα και η εξαγορασθείσα, είχαν προβεί σε υποχρεωτική συγχώνευση, στο πλαίσιο διασυνοριακής συγχώνευσης της μητρικής τους εταιρείας. Ο βασικός μέτοχος της εξαγορασθείσας είχε προσφύγει στα αρμόδια δικαστήρια, κατά της σχέσης ανταλλαγής των μετοχών της συγχώνευσης και ζήτησε τη δεύτερη γνώμη μας σχετικά με τέσσερις εκθέσεις αποτίμησης της αποκτώσας και της εξαγορασθείσας. Διενεργήσαμε διεξοδική αξιολόγηση των υποθέσεων που χρησιμοποιήθηκαν σε κάθε έκθεση αποτίμησης, εντοπίσαμε αντιφάσεις και προφανή λάθη και διατυπώσαμε τις κατάλληλες συστάσεις.
Ανάλυση επιχείρησης και αποτίμηση σε υπόθεση εταιρικής διένεξης
Μετά από μακροχρόνια διαφωνία μεταξύ του μετόχου πλειοψηφίας και μειοψηφίας μεγάλης εταιρείας, το αρμόδιο δικαστήριο διέταξε, μετά από σχετικό αίτημα του μετόχου μειοψηφίας, την έξοδό του από την εταιρεία, λαμβάνοντας ως αποζημίωση την εύλογη αξία της συμμετοχής του. Με την ίδια απόφαση, το έργο της αποτίμησης της εταιρείας ανατέθηκε σε ειδικό προς τούτο εμπειρογνώμονα. Στο πλαίσιο αυτής της υπόθεσης, ενεργήσαμε ως τεχνικοί σύμβουλοι και παρείχαμε εμπεριστατωμένη αποτίμηση της εταιρείας, χρησιμοποιώντας ευρέως αποδεκτά μοντέλα αποτίμησης και παραδοχές υπό εναλλακτικά οικονομικά σενάρια. Επιπλέον, συντάξαμε, μετά από ενδελεχή εξέταση της έκθεσης αποτίμησης που συνέταξε ο δικαστικός πραγματογνώμονας, δεύτερη γνώμη προς αντίκρουση των προβληθέντων επιχειρημάτων.
Ανάλυση επιχείρησης – Αποτίμηση: Έκθεση ως βάση διαπραγματεύσεων ενδιαφερομένων
Ο πελάτης μας, γραφείο διαχείρισης οικογενειακής περιουσίας (family office) που λειτουργεί στην Ελλάδα, ζήτησε ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων εταιρείας που λειτουργεί στη χώρα ως θυγατρική μητρικής εταιρείας, με σκοπό την αξιολόγηση της επίδοσης, της δυνατότητας συνέχισης δραστηριότητας και των προοπτικών της. Η ανάλυσή μας επρόκειτο να χρησιμοποιηθεί στα πλαίσια διαπραγματεύσεων μεταξύ των ενδιαφερομένων μετόχων και επενδυτών. Πραγματοποιήσαμε ολοκληρωμένη ανάλυση των δεδομένων των χρηματοοικονομικών καταστάσεων (ΔΠΧΑ) για μια εξαετία της εν λόγω θυγατρικής, της μητρικής, καθώς και των χρηματοοικονομικών καταστάσεων του ομίλου. Στην έκθεσή μας, καταδείξαμε τη δεινή οικονομική θέση και τις προοπτικές της εταιρείας και του ομίλου και ενημερώσαμε σχετικά τον πελάτη μας.
Επιχειρηματική ανάλυση και υπολογισμός διαφυγόντων εσόδων για αγωγή αποζημίωσης
Ο πελάτης μας, ως αποτέλεσμα της πανδημίας Covid-19, είχε υποστεί σημαντική απώλεια εσόδων, η οποία καλύπτονταν από ασφαλιστήρια συμβόλαια. Για να βοηθήσουμε τον πελάτη μας να υποβάλει έγκυρη αξίωση για τις ζημιές που υπέστη, χρησιμοποιήσαμε τις υπηρεσίες ενός ακαδημαϊκού ερευνητή που ειδικεύεται στα μοντέλα πρόβλεψης, ώστε να καταστεί η ανάλυσή μας όσο το δυνατόν πιο ισχυρή, ενόψει του οικονομικού μεγέθους της υπόθεσης. Εξετάσαμε διάφορες μεταβλητές που η ερευνητική βιβλιογραφία και η κοινή πρακτική έχουν δείξει ότι επηρεάζουν τα έσοδα του συγκεκριμένου κλάδου δραστηριότητας. Επιπλέον, εφαρμόσαμε εναλλακτικά μοντέλα πρόβλεψης, σε διάφορες εκδοχές, όπως γραμμική παλινδρόμηση, μοντέλα αυτo-παλινδρόμησης και μοντέλα δεδομένων πίνακα (panel data). Τέλος, πραγματοποιήσαμε διάφορες δοκιμές επιβεβαίωσης / ευρωστίας. Η έκθεσή μας χρησιμοποιήθηκε σε μεγάλο βαθμό για την κατάθεση και την υποστήριξη της αξίωσης του πελάτη μας στα δικαστήρια.
Σημείωση: Μετά την υποβολή της έκθεσής μας, συγγενής εταιρεία του πελάτη μας ζήτησε συντάξαμε ανάλογη μελέτη για τα δικά της δεδομένα.
Αποτίμηση επενδυτικού λογαριασμού σε δικαστική διένεξη
Αρκετά χρόνια μετά τον θάνατο του ιδιοκτήτη επενδυτικού λογαριασμού, που διαχειριζόταν μεγάλη διεθνής τράπεζα στο εξωτερικό, ξέσπασε δικαστική διαμάχη μεταξύ των κληρονόμων του θανόντος. Ο επενδυτικός λογαριασμός, ο οποίος είχε ρευστοποιηθεί λίγο μετά το θάνατο του ιδιοκτήτη, περιελάμβανε τραπεζικούς λογαριασμούς σε μετρητά, ομόλογα και κοινές μετοχές εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών (ΧΑΑ). Για τα περιουσιακά στοιχεία που κατείχε ο λογαριασμός κατά την ημερομηνία του θανάτου, κληθήκαμε να πραγματοποιήσουμε αποτίμηση με ημερομηνία αναφοράς την ημέρα που ο ενάγων κατέθεσε την αγωγή. Στην έκθεσή μας, μεταξύ άλλων, για την εκτίμηση της αξίας των εισηγμένων στο ΧΑΑ μετοχών, λάβαμε υπόψη τις συνενώσεις και διασπάσεις μετοχών, τις συγχωνεύσεις και εξαγορές εταιρειών, που είχαν επέλθει από την ημερομηνία θανάτου του ιδιοκτήτη, καθώς και τις αντίστοιχες σχέσεις ανταλλαγής μετοχών.
Δείτε άλλες μελέτες περιπτώσεων
2026 ALL RIGHTS RESERVED K&V CONSULTING